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2019年11月30日 上一期  下一期
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LPR改革对中小商业银行的影响

张珍

LPR改革的背景

长期以来,我国利率市场是“双轨制”。第一轨是以票据、债券、同业存单和货币市场为代表的,与资金市场相关性较强的利率,称之为债券市场利率;第二轨是以贷款基准利率、一般贷款利率、国有银行理财利率为代表的,与资金市场相关性较弱的利率,称之为信贷利率。一般贷款利率和存款利率是以基准利率为准。

目前我国贷款利率的上下限已经放开,但仍保留存贷款基准利率;贷款基准利率和市场利率并存,存在“利率双轨”的问题,影响货币政策的有效传导,一定程度上弱化了银行之间的竞争。“利率双轨”是市场利率下行明显但实体经济感受不足的一个重要原因,也是当前利率市场化改革需要迫切解决的核心问题。

LPR的概念

要理解央行此次LPR改革的意义及影响,首先要搞清LPR改革是怎么回事。LPR的产生本身就是利率市场化的产物,起初央行为了给市场提供一个可供参考的市场化利率水平,让一些银行报告他们给予最优质客户的贷款利率,央行在此基础上计算出一个大体上能反映出市场贷款价格的数据,这就是最早的LPR。

此次LPR改革,将LPR的报价基础从政策基准利率变为MLF(中期贷款便利),后者的价格是通过市场化招标的方式形成,从理论上来说是一个市场化的产物。将LPR的基础从政策利率转向一个市场化的利率,这有利于提高LPR的市场化程度,从而使它更能够反映出真实的市场情况。

目前一年期MLF利率是3.3%,低于政策基准利率。因此,8月20日上午,全国银行间同业拆借中心公布了改革后的第一期贷款市场报价利率(LPR):1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。分别比政策基准利率低10个基点和5个基点。这在某种程度上意味着“降息”。

为了保证新的LPR价格的真实性,央行吸取了此前的教训,不仅扩大了参与报价的银行数量和种类,而且加强了对这些银行报价行为的考核,对经评估不过关的将会剔除,并引入新的银行。这一做法显然有助于提高LPR价格的有效性。

新LPR的报价行从之前的10家国有股份制大型银行,扩充至18家银行,将新增城商行、农商行、外资银行、民营银行等8家银行。报价的频率从以前的每日报价,改为每月定期报价。同时LPR将纳入银行的年终考核。

LPR的意义

LPR改革的本质是利率的市场化,LPR将取代政策贷款基准利率,成为商业银行的定价基础。目前已经公布了三期LPR利率,最近的一期是10月20日公布的,一年期贷款基准利率为4.20%,5年及以上期贷款利率为4.85%。以前企业和个人从银行贷款都以央行公布的政策基准利为依据进行浮动,但是今后,从银行贷款,利率将以LPR为基准进行浮动,而LPR本身也会根据市场情况进行浮动。新的LPR在每月的20日,根据18家银行报价的算术平均值取得。

此次LPR改革的重点意在降低企业的融资成本,特别是民营和小微企业的融资成本。从现实影响来看,此次LPR改革不牵涉存量贷款,在此次改革之前发生的贷款合同依然按照之前的合同执行。

LPR改革对中小商业银行的影响

利率市场化对商业银行影响是全面的、基础性的。利率是资金价格的表现形式,商业银行约有85%左右的业务均涉及到资金价格,资金定价方法的改变也就影响到商业银行85%左右的业务,因此,利率市场化越高,对中小商业银行的影响越全面、越深刻。

(一)利率市场化背景下中小商业银行面临的新风险

利率市场化作为市场手段对所有商业银行都有同样的作用,但由于中小商业银行因为规模的原因,其影响又有其特殊性。

利率弹性大。非利率市场化情况下,人民银行公布的基准利率相对稳定,利率调整频度很低,商业银行在与客户利率定价过程中,议价空间不是很大。利率市场化条件下,打开了银行和客户之间议价的上下红线,利率浮动幅度会加大。中小商业银行与大客户无议价优势,因此,利率的上下线会扩大。

利率敏感度高。利率市场化下,利率的影响因素市场性明显加大,市场资金供求等所有影响利率的因素都会通过利率风向标得以实时体现。现行规定是每个月都要公布利率标准,因此,商业银行的经营管理受利率的影响程度会加大,存贷业务占比越大的银行敏感性则越高。中小商业银行的客户稳定性相对较差,客户及资金的逐利性特征,会跟风利率的变化而游走。

利率稳定性差。由于市场资金供求受制于多种因素的影响,随着国际化的提升,国际资金市场的变化也会对国内资金市场产生重大影响,经济发展中的不确定性,带来资金供求状况的波动性,因此,对利率未来走向趋势的可预见性较差,利率标准不确定性较大。中小商业银行囿于资金的规模限制,难以与大型商业银行在资金价格上不具有直接进行对抗性竞争能力,很难坚持自己的价格底限,受市场影响很大。

财务成果影响大。历经利率市场化改革后的国家有关经验表明,利率市场化后,商业银行贷款利率一开始会呈走低趋势,但随后会根据市场的资金情况有所变动,但是存贷利差的趋势几乎是不二的规律。存贷利差缩小则意味着商业银行的利润规模直接减小,于是,商业银行的财务成果就会变脸。由于中小商业银行科技开发及产品创新能力相对薄弱,物理网络及分支体系相对少、小且落后,因此,在其资产结构中,重资产比重大,受利率市场影响的程度更大。

(二)中小商业银行应对利率市场化的战略对策

做大规模。利率市场化背景下,基于市场的因素,商业银行的存贷款利差相较过去缩小是必然趋势,应对这种趋势最好的办法是做大规模,实现薄利多销。

做优资产。在资产规模一定的情况下,提升利率弹性大的信贷资产的比重是相对提高利率、扩大利差最有效的路径。

做好负债。从存款人的角度来讲,存款利率越高当然越好,在金融机构竞争的背景下,存款利率特别是大额度存款的利率走高是必然趋势,商业银行低成本的存款当然是越多越好。现代经济形势下,商业银行做低存款成本,应当从功能的角度来锁定存款,即通过商业银行功能的发挥最大限度地吸引低成本存款。

做强结算。发展结算业务不仅可能给中小商业银行带来稳定的存款客户,更主要的是能够减轻利率市场化对其稳定性的冲击.。

做细管理。利率市场化要求商业银行的经营管理由粗放式管理向精细化管理转变,通过管理相对提升经济效益.

做宽渠道。囿于传统的经营业务,由于各项业务已充分的竞争,价格透明度高,因此,通过拓展新的资产经营渠道来增加收益。

做强队伍。在利率市场化程度不高的环境下,商业银行的利率管理相对较为简单,存贷利差相对稳定,利率管理属于低风险业务。但在利率市场化的环境下,利率确定的依据完全由市场确定,月月发生变化且每笔存贷款业务都要进行议价确定,因此,中小商业银行应当训练出一支专业化、专职化的利率管理队伍。

搭建市场化的体制与机制,形成适应利率市场化的长久机制。利率市场化情况下,LPR按月公布,利率市场化确定完全依据市场后,今后的表现是利率的不断变动,但商业银行的经营要始终根据这种波动进行不断的深化改革与优化机制。

(作者单位人行固原市中心支行)

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